The Macroeconomic Imbalance ProcedureA useful tool for predicting sovereign crises?
- Alfredo Arahuetes García
- Gonzalo Gómez Bengoechea
ISSN: 0304-2758, 0718-5286
Année de publication: 2018
Volumen: 45
Número: 1
Pages: 79-111
Type: Article
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Résumé
Este artículo realiza un análisis empírico del Procedimiento de Desequilibrios Macroeconómicos (PDM). Explora la relación entre los diferenciales de deuda soberana y las variables incluidas en el PDM utilizando regresiones por cuantiles. Los resultados sugieren que los indicadores del PDM pueden explicar el comportamiento de los diferenciales soberanos dos, tres y cuatro trimestres por adelantado. No pueden, sin embargo, capturar el efecto que los indicadores invariantes de país tienen respecto de la evolución de los diferenciales, así como el impacto específico que cada indicador tiene en cada país. La introducción de indicadores de empleo ha reducido el efecto agregado que las variables de país tienen en los diferenciales soberanos.